大陸為提振重大基礎建設資金來源，近日發布地方專項債券的最新官方文件，明確允許地方專項債可做為專案資本金，統計僅6月中旬就公布多達30起企業債的核准批復，總金額達1410.4億元（人民幣，下同）。同時，各地基礎建設的審批速度也按下「快速鍵」，6月以來多地推出的重大專案建設計畫，合計金額規模已高達數兆元。

例如廣西近日下達2019年第二批重大專案，合計178個總投資共3018.7億元；貴州也發布今年第一批重大民間投資專案，共164個投資達1515.2億元；安徽省的省級調度重大專案計畫也有115個專案投資、總規模1.1兆。

專案配套融資

另據《華夏時報》報導，近日大陸各地發布的高速公路項目投資金額超過2兆元，連同即將開工的特高壓項目投標報價上看1.5兆元。

近日中共中央辦公廳、國務院印發《關於做好地方政府專項債券發行及專案配套融資工作的通知》，允許地方政府專項債券可為專案進行配套融資；但是要求各地均衡專項債券發行時間安排，力爭當年9月底前發行完畢。觀察今年地方債已發行突破2兆元，預計近期發行將迎來年內高峰。

觀察大陸官方最新文件，湖北統計局副局長葉青表示，允許地方債為重大專案配套融資，將讓數兆元規模的地方基建迎來開工時刻。北京福盛德經濟諮詢公司首席經濟學家馮建林說，2019年地方專項債券發行規模訂在2.15兆元，相較去年增加8000億元，增幅60%。

該《通知》打開融資方便前門，但為防債務風險訂定「堵後門」條款，雖允許將專項債券做為重大專案資本金，但條件須符合中央重大決策部署，包含如國家重點支持的鐵路、高速公路、供電等。

訂堵後門條款

另在評估時，允許部分專項債券做為一定比例項目資本金，但不得超越項目收益實際水準，避免過度融資。

中央財經大學中國公共財政與政策研究院院長喬寶雲看好這一新規範，認為如果專項債收入能償還債務且有結餘的話，讓專案單位可增加和金融機構進一步融資機會，這塊將成為亮點。

小靈通 專項債券（special bond）

地方政府在籌備基建資金時發行地方債，按資金用途和償還資金來源分類，通常可以分為一般債券（普通債券）和專項債券（收益債券），而專項債券是為了籌集資金建設某專項具體工程而發行的債券。專項債券是以項目未來收益做為償還來源，不納入財政預算，不計入赤字。目前專項地方債主要有：棚改債、土地債、軌道交通債、高速公路債等。（宋秉忠）